11日，中国银监会和各地银监局电话叫停票据类信托产品，市场情绪转趋谨慎，令收票行明显较少，转贴利率止跌企稳。据可可商务统计数据显示，12日，转贴回加买利率价格已小幅攀升至5.65水平，结束了2012年以来单边下行的趋势。

此前，在2011年11月28日，可可商务曾预测“元旦后交易将渐趋活跃，但受春节临近影响，资金面或承压，制约贴现利率回调空间。”目前，我们依然维持这一判断，预计转贴利率在春节前将企稳上行。

从目前市场上来看，票据类信托产品主要以银行承兑汇票为投资标的，建设银行、民生银行、中信银行、光大银行等都曾在全行范围内力推此项业务，如果监管层持续叫停这个操作模式，将对票据市场形成一定压制。但由于目前转贴利率已较2011年9、10月份高点时下降近40%，票据类信托产品收益率明显降低，对投资者的吸引力减弱，因此其对市场的冲击将没有想象中来的大。（可可商务 吴小玲）