据市场消息，三年期央行票据将于本周四重启发行。三年央票重启发行的短期目的在于回笼自4月最后一周以来大量投放的流动性，并在较长时期内冻结流动性，减轻未来流动性回笼的压力；

　　三年央票的重启发行可能对提高存款准备金率有替代作用，5月新增外汇占款可能的下降和三年期央行票据的重启都支持5月提高存准的可能性下降。

　　三年央票的政策导线以发行量为主，票面利率为辅，如果发行利率大幅超过目前三年期政策性金融债3.9%的水平，则对中长期利率品种构成压力。整体来看，三年央票的发行是银行间市场流动性调控趋缓的信号，对债市整体利好，将推动收益率曲线陡峭化，增加商业银行债券投资利息收入。（可可商务）