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统计数据显示，相较于8月份人民币票据融资增长916.55亿元，9月份票据贴现大幅回落为负增长199.72亿元，也由此结束了票据融资自2011年3月份以来正增长的态势。在票据贴现萎缩的同时，贴现利率则在9月下旬上冲历史最高位，可可商务（kk35.com）统计数据显示，9月最后一周（9月26日-30日）直贴利率维持在13‰水平，转贴利率也11‰高位运行。
可可商务（kk35.com）认为，出现这一变化的主要原因在于6月与9月出台的两项监管政策。随着节点的远去以及市场的适应，10月以来，贴现利率快速下行，10月18日直贴利率降至8.5‰，转贴利率下行至6.2‰，这也符合可可商务（kk35.com）在9月22日评论中对贴现利率走势的判断（详见“银承直贴利率升至12‰ 未来上涨空间有限”）。
今日发布的数据显示，三季度国内生产总值增长9.1%，9月CPI同比涨6.1%，涨幅连续两月回落，通胀压力正在回落。由此监管层得到的判断是国民经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。因此，我们预计四季度每月新增贷款将超过5000亿元，货币政策仍将保持基本稳定，将给票据市场带来一定契机，短票交易活跃程度将得到提升。