去年6月的“钱荒”让无数人胆战心惊，长三角直贴利率报价超过12%，让众多融资企业大放血，马上又要步入6月份，去年的噩梦还会再现么？

从今年5月初开始，银行承兑汇票全国范围内的贴现利率稳步下降。与此不同的是，去年5月份从月初开始贴现利率呈现上升趋势，这也是2013年结束票据利率下行趋势的一个转折点。在今年市场资金和规模相对宽松的背景下，票据利率按照之前的预期普遍下行。

今年四月，央行在公开市场实现资金净回笼10亿，如此少的量在历史上的四月份也只出现过四次，上次公开市场回笼600亿，同时本周的400亿到期央票并续做都体现出央行紧中有松的政策。

在近一两周之内，全国票据市场最活跃的地区带票价格已触及低位。值得注意的是，在本月中下旬的票据利率受资金面影响较大，受季节性财政存款和准备金上缴等因素影响，资金面逐渐趋紧，银行间回购利率也会随之上行。现阶段的利率平稳是为接下来的利率反弹埋下伏笔，在即将到来的6月份很可能会迎来票据利率的逆转上行，目前来看，票据市场贴现利率不是不涨，而是时候未到。

在政策方面，从票据市场的表现来看，今年监管部门减少了对票据市场的干扰，票据市场反应也较为平淡，因此没有造成对利率方面的冲击。目前市场贴现利率已经跌到了今年以来的最低点，受到宏观调控的影响，专家预计接下来贴现市场的利率不会在低位徘徊过久，受到时节点等多重因素的影响，短期内贴现利率回升的可能性很大。

不过分析人士也表示，因为去年的“钱荒”，各银行在资产业务上有所收敛，特别对季未回购比较谨慎，预计“钱荒”不到到来，贴现利率破10估计不可能，但资金流动性紧张仍是大概率事件。